发布日期：2024-08-21 09:32 点击次数：132
作家 | 沈建光 京东集团首席经济学家佐々木玲奈最新番号
抖阴视频着手 |《中外洋汇》2024年第16期
重心
好意思国经济放缓之下好意思元指数的强势周期将迎来拐点，但这并不虞味着好意思元指数一定会大幅贬值，需要谨防其他发达经济体增长和货币策略的相对变化，以及好意思国大选等成分的影响。
2024年7月下旬以来，好意思元指数赶快走弱，相等是在8月上旬一度在一周工夫内从105快速着落至102。这背后主要原因在于好意思国经济放缓，好意思联储降息预期有所升温。
领先佐々木玲奈最新番号，好意思国新增处事大幅放缓，休闲率上升。7月好意思国非农处事岗亭加多11.4万，低于6月下修后的17.9万。工资也大幅放缓，平均时薪较上年同期增长3.6%，低于6月的3.9%。7月休闲率升至4.3%，高于预期的4.1%。面前好意思国休闲率从2024年以来的低点高涨了0.6%，触发了基于休闲率估计衰退的“萨姆章程”，激起了东谈主们对经济衰退的担忧。
其次，破钞捏续走弱，破钞信心回落。6月好意思国零卖销售额环比增速下降0.1%，标明破钞者开销压力加大。其中，汽车和汽油开销是最大的下行起初成分，环比分袂下降2.3%和3%。选举的概略情趣也削弱了经济出路，好意思国破钞者信心指数出现回落，密歇根大学破钞者信心指数7月的最终读数为66.4，为2023年11月以来的最低水平。
再次，房地产市集销售低迷。自2022年头以来，好意思国典质贷款利率依然翻了一倍。在高利率冲击下，正常公共的初次买房和置换需求被动舍弃，二手房市集供应衰退，楼市堕入量跌价涨的境地。收尾2024年6月末，好意思国房价指数为2019年末的1.5倍，但成屋销售从553万套下降至389万套。
终末，制造业动作捏续萎缩。制造业中枢本钱品订单险些罢手增长，2024年1—6月同比增速仅为0.9%。好意思国供应处理协会（ISM）发布的数据败露，好意思国制造业PMI指数从6月的48.5降至7月的46.8，创近8个月新低。芝加哥PMI在5月跌至35.4（涉及2020年5月以来的最低）之后，6月、7月仍处于隆替线之下（47.4、45.3）。芝加哥地区经济动作的放缓，一定流程上预示好意思国制造业以致更粗俗的经济动作可能遭受压力。
在一系列经济办法放缓的配景下，好意思国通胀也出现进一步降温。好意思国6月破钞者价钱指数（CPI）环比下降0.1%，是自2020年5月以来初次出现环比下降，CPI和中枢CPI同比分袂降至3.0%、3.3%，均低于预期。各项品类多量呈现放缓态势，如动力价钱环比下降2%，二手车下降1.5%，运输下降1.3%，医疗服务从0.5%降至0.2%。房租环比降至0.2%，烦嚣纠合4个月跳动0.4%的高涨趋势，败露通胀压力进一步收缩。在7月的货币策略会议上，好意思联储主席鲍威尔确信了通胀回落的进展，暗示好意思联储可能会在9月会议上布告降息。
举座而言，面前好意思国经济正在放缓，好意思联储也有望开启降息之路，在此配景下，好意思元指数的强势周期依然濒临拐点。不外，这并不虞味着好意思元指数一定会大幅贬值，需要谨防其他发达经济体增长和货币策略的相对变化以及好意思国大选的影响。
一是欧元区、英国等发达经济体增长相对低迷。2024年以来，欧洲主要经济体的通胀显赫改善，德国和法国CPI同比踏的确2.5%驾御，英国CPI同比依然回落至2%。但欧洲经济增长门径踉跄，举例7月欧元区制造业PMI仅为45.6%（其中德国42.6%），纠合25个月处于隆替线以下。欧元区工业坐褥指数也捏续处于负增长区间。英国工党政府近期屡次强调英国财政气象不胜，首相基尔·斯塔默更直言英国已“歇业”。
二是除了日本央行加息外，其他主要发达经济体央行先于好意思联储开启降息。加拿大央行和欧央行在6月布告降息，英国央行、新西兰央行在8月布告降息。与此同期，好意思联储相对严慎，降息决议依赖于经济数据发扬，要是莫得富有经济数据标明好意思国经济步入衰退，好意思联储不会放肆纠合大幅度降息。
三是好意思国大选概略情趣加多，或加重好意思元波动。一方面，尽管特朗普见解“弱好意思元”以减少买卖逆差和救助制造业回流，但“弱好意思元”自己与其加强买卖壁垒的策略见解相对冲突。加征关税或抬升好意思国国内通胀水平，并不利于“弱好意思元”的结束。另一方面，在拜登退选后，副总统哈里斯接替，民调很快追平了特朗普，好意思国大选出路难料，或加重市集波动。
概括来看，好意思国经济放缓之下好意思元指数的强势周期将迎来拐点，但明天影响好意思元指数走势的成分趋于复杂，走势仍具有概略情趣。
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职守剪辑：郭建 佐々木玲奈最新番号
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